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Heidelberger Druck neutral
06.11.2002
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Heidelberger Druck-Aktie (WKN 731400) mit "neutral".
Die mittlerweile vorliegenden Segment- und Konzerneckdaten für das zweite Quartal 2002/03 hätten die Heidelberger Druck-Aktionäre enttäuscht. Die Aktie verliere aktuell 11% gegenüber Vortagesschluss. Dabei biete weniger die traurige Ertragslage eine Angriffsfläche. Hierauf seien die Börsianer eingehend vorbereitet gewesen; die Schätzungen hätten nur marginal über den Ist-Werten gelegen. Vielmehr dürften die erodierenden Auftragsbestände Kummer bereiten. Man habe sich vom Auftragseingang etwa 10% mehr versprochen.
Dass hier ausgerechnet der Bogenoffsetbereich, der einzige Gewinnbringer, ein neues Tief markiere, wiege schwer. Das Segment sei auch bei der EBIT-Marge erstmals in den einstelligen Bereich gerutscht. Trotz leichter Verbesserungen in den Problemfeldern Digital und Rollenoffset werde man die Gesamtjahresprognosen noch einmal senken müssen. Ob dies auch Auswirkung auf die Einstufung der Aktie habe, mache man von den Perspektiven für die kommenden Jahre abhängig. Aufschlüsse hierüber sollte die anstehende Analystenkonferenz bringen.
Die Empfehlung der Analysten von Helaba Trust für Heidelberger Druck lautet "neutral".
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